电报群组大全

风投女王,生意越来越难做

admin 2022年04月24日 财经 14 0

皇冠APPwww.huangguan.us)是一个开放皇冠即时比分、皇冠官网注册的平台。皇冠APP(www.huangguan.us)提供最新皇冠登录,皇冠APP下载包含新皇冠体育代理、会员APP。

,

在中国的风投圈,有很多大咖,比如高瓴张磊、红杉沈南鹏等。在张磊们掀起的造富神话中,过去的二十年,是中国风投最好的时代。

在这个年代里,有一位女性创投家,今日资本董事长徐新。她是网易丁磊、娃哈哈宗庆后、京东刘强东等富豪背后的推手,被外界称之为“风投女王”。

不过,随着中国风投遍地是黄金时代的逝去,徐新近些年来也沉寂了不少。直到今年4月份,徐新因诸多纷扰登上了热搜:4月初的团购面包牛奶事件、4月中下旬拟套现知乎6亿元等。这让徐新的造富神话,又一次浮出水面。

这个巾帼不让须眉的风投女王,还能以何实现造富神话?

01、风起香江

多名金融人士告诉市界,徐新棱角分明,气场强大。作为风投人士,她拥有投资人的很多优点,比如会选择、敢下重注、有耐心。实际上,徐新作为风投人士的这些特质,萌芽于拥有发达金融业的香港。

1988年,从南京大学外语系毕业后,徐新被分配到中国银行总行的营业部,成为了一名柜台营业员。“登记、复印、盖章”三部曲,成为徐新的工作日常。

三年后,中国 *** 和英国 *** 联合培养英国注册会计师,银行为工作出色的徐新,争取到了一个名额。入学考试后,徐新被送到香港普华永道(世界四大会计师事务所之一)会计事务所,开始为期三年的培训。这一年,是1992年。

彼时,离徐新进入风投领域还有一段距离。在普华永道受训的那三年,徐新说是她“进步非常快的三年,学会了什么叫拼搏,就是你工作没有做完,你是不能睡觉的。”这种经历,无疑磨砺了徐新,让她变得更有韧劲与耐心。

1995年,依托内地以及快速发展的东亚经济,香港不仅成了沟通不同货币计价的最佳媒介,还拥有完善的金融基础设施,比如启用基于最新IT技术的实时支付结算系统。这种系统,能够第一时间对市场异动和大额成交做出反应。

身处香港这样的金融环境中,同一年,徐新的上司决定出来自己创业,投身风险投资行业。徐新也被上司邀请到了新公司百富勤。百富勤创立于1988年,一度是香港第一大华资券商。

在买壳上市更名为百富勤投资后,百富勤不仅在东南亚动作频频,还趁着中国内地国企改革的浪潮,涉足国内企业在香港的上市业务。那些年,百富勤成为大多内地在港上市的H股、在港中资资本上市的红筹股的主要保荐人。

比如海虹集团、中国海外、中旅香港、粤海投资、越秀投资、海虹投资及上海实业等等。在百富勤的工作经历,对徐新眼界的开阔、能力的提升、人脉资源的积累大有裨益。也是在这里,徐新逐渐形成了中国式投资理念。

在百富勤直接投资部任职的那几年,徐新参与了很多大公司的合资并购案。其中,尤为出名的是:徐新牵线百富勤和法国饮料巨头达能,对娃哈哈4500万美元的注资。

虽然借力资本力量,娃哈哈终成中国家喻户晓的品牌,但娃哈哈和资本之间的相处并不愉快。其中,2007年宗庆后披露达能强购娃哈哈事件,是二者矛盾爆发的焦点。虽然经过一些列诉讼官司之后,双方后来和平“分手”,但资本方与企业经营方之间的微妙关系仍令人印象深刻。

娃哈哈后来的大获成功,更令徐新深刻认识到:一个品牌只能做第一。然而,天有不测风云。就在百富勤拓展国际资本市场时,1997年股灾来袭,由于大量投资沉淀在东南亚,百富勤爆发了债务危机,随后通过清算的方式宣告破产。

1998年年初,告别百富勤后,徐新进入霸菱投资集团,成为霸菱亚洲的第一位员工。霸菱亚洲隶属于ING荷兰国际集团,办公地点也是在香港,其定位是在亚洲市场寻找投资机会,包括中国、日本、韩国、印度等地,而中国市场是绝对的主力。也就是在霸菱投资,徐新接触了许多国际事物。

徐新刚进入霸菱投资之时,得自己去募资,这从客观上锻炼了徐新。彼时,受亚洲金融风暴影响,资本对亚洲所有投资都颇为谨慎,募资难度比平日大。尽管如此,徐新还是募到了钱。

她的策略是低价投资,经过一段时间,企业发展后,产生数倍账面增值,把数据拿给LP看,自然有了说服力。比如徐新曾投资一个叫做BFL的软件外包公司。虽然这是一家印度公司,但主要客户是美国人,业务稳定、毛利率高。在投资BFL,占股55%三年后,徐新从这一项目中,得到了6倍的回报。

即便是经济低潮,徐新看到值得投的,也毫不犹豫,尤为出名的是网易。在亚洲金融风暴的影响还未消散的1999年,徐新给外界当时并不看好的丁磊,投了500万美元。后来的事,就家喻户晓了,网易市值冲天,丁磊还成为了中国首富。

02、以何造富?

进入千禧年后,在物流和人气汇聚下,香港的金融产业也越来越发达。与此同时,内地有许多产业开始腾飞,比如互联网、大消费等。打开眼界的徐新,看到了内地市场巨大的投资潜力。

2005年,徐新自立门户创办了“今日资本”,总部设置在上海。那时,徐新确定了今日资本只投互联网、大消费、新零售这三个赛道的投资理念。随后,从香港转战上海后的十几年里,徐新投了许多企业,如京东、唯品会、相宜本草、良品铺子、避风塘、携程等等。

徐新获得的投资回报率是惊人的。京东2014年在美国纽约纳斯达克上市后,持有京东7.8%股份的今日资本,账面赚了100多亿元人民币,回报率超过160倍。除此之外,唯品会赚了50多倍,三只松鼠赚了50倍......

不夸张地说,徐新实现了真正意义上的名利双收。继2014年徐新成为福布斯中国最佳创投人第二后,2015年,徐新又跻身福布斯亚洲地区最具影响力女性商界领袖50人排行榜。2019年,徐新又被评为福布斯中国最佳投资人之时,还位居胡润百富榜第351位。

那么,徐新究竟凭什么实现造富神话?市场化的初期,“依靠人际关系等资源,一方面能够解决募资的问题,一方面能够解决项目来源的问题。也就是说,能找到优质项目,投进去,还能退出来。”IPG中国区首席经济学家柏文喜告诉市界。

由于香港的投资经验,徐新比一般人更拥有国际视野。徐新正因为觉察到中国人,会像外国人一样喝“洋气的”瓶装水,才有了她对娃哈哈与宗庆后的成功投资。

徐新无疑也是勤奋的。她曾经说,“如果说我的投资,有些小小成就的话,那是因为我积累了三万个小时。”徐新花很多时间去研究市场、调研品牌、见创业者。比如投资“三只松鼠”时,今日资本需要对300个消费者进行调查,每个消费者打半个小时电话。徐新亲自上阵,打了80个电话。

与IDG熊晓鸽撒胡椒面式投资不同的是,徐新不投则已,一投就是大手笔。并且,对于客单价格较高或频次较高的项目,徐新会持续加投。IT 桔子数据显示,在今日资本的投资案例中,连续参与了19家企业的融资。

比如2006年投资京东1000万美元后,2008年,徐新牵头其他投资者,又向京东追加投资2100万美元;又比如徐新2018年投资的兴盛优选,在两年内加仓了5次。

徐新还说,要相信品质的力量、要相信复合增长的力量。在外界看来,京东之所以在阿里的天下,撕开一个大口子,也正是因为它很好诠释了以上两点。

参与被投企业的经营管理,也成为徐新造富的方法之一。在深圳前海红岸资本管理有限公司基金经理王兆江看来,投资人是否参与被投企业经营,最重要是对自身的认知是否深刻,“很显然,徐新懂经营,又和企业管理团队经营理念契合,把握事物的本质也到位。”

徐新不仅帮京东找来专业人才当财务总监,还主动分担了一半新财务总监的工资。除京东外,徐新还督促在线下经营得风生水起的良品铺子做线上销售,多渠道经营大幅拓宽了收入。

帮助被投企业成为行业第一,也是徐新一直在思考的事。赶集网经典的姚晨+小毛驴广告,就是徐新帮助找知名广告人策划的。这个广告帮助赶集网从落后对手58同城50%,变成超越对手。

有时候,无心插柳,柳也成荫。今年4月7日,上海疫情来袭中,徐新团购面包牛奶难的截图,在网络疯狂转发之后,外界热议也达到了顶峰,“身价高达160亿元的风投女王也‘吃不饱’”。

没过多久,徐新通过社交平台透露,其投资的企业叮咚买菜,帮她解决了食材问题。舆论持续发酵后,徐新和叮咚买菜,由此大热了一把。“在徐新的知名度和影响力下,与她团购面包牛奶事件有关的人和事,会形成一种舆论传播。”柏文喜告诉市界。

对徐新成功的原因,柏文喜做了一个总结:“除了个人能力、时代风口外,还和她对于人性和市场的充分认知与把握,形成了独特的方法论有关。”

03、生意越来越难做

花无百日红。随着人口红利的消失,中国大消费的黄金时代,自2018年起就一去不复返了。2019年以来,随着网民数量增长走向饱和,中国互联网流量红利时代也宣告终结。

大部分新零售,是在大消费黄金时代里,乘着互联网的“风”发展的。大消费黄金时代的一去不复返、互联网流量红利时代的终结,使得过去野蛮发展的大消费企业,因无法享受到流量红利,而面临着前所未有的考验。

这对宣称只投互联网、大消费、新零售三个赛道的徐新来说,并不是一件好事:除了咖啡品牌Manner与叮咚买菜外,徐新近些年投资的一些企业可谓命运多舛。

2019年投资的贝贝集团、邻邻壹、妙生活都折戟了,生鲜电商平台妙生活在当年年底,就以关闭所有门店而黯然离场。邻邻壹和同程生活2020年战略合并后,最终在2021年7月申请破产,成为社区团购倒下的一员。

2021年8月贝贝集团也走到了破产的一步;今日资本2021年投资的烘焙品牌墨茉点心局,在成立不到两年时,也于今年年初爆出裁员的消息。2022年前三个月,今日资本仅完成儿童奶酪品牌奶酪博士的战略融资,以及科技公司芯行纪的A+轮融资。

不同于对京东、叮咚买菜等公司股份的长期持有,徐新早早就清退了Manner的股份。尽管在徐新团购面包牛奶事件中,此前长期亏损的叮咚买菜由此火了一把,但对于它未来的发展前景,宇智博咨询创始人石宇持有悲观态度。

“叮咚买菜能挣钱的方式,就像美团一样,需要大量的订单。从配送模式和时间成本来看,叮咚买菜在一二线城市,得是非常刚性的需求,即订单量足够大的时候,它这个营收才能打平。”石宇向市界解释道。

徐新的这番境况,还与市场化程度的加深有关。近些年来,中国多层次的资本市场日益成熟下,创投家们无法单纯地依靠人际关系来驱动投资,而是需要自己的资源聚集与动员能力、企业的战略管理与运营能力。

归根结底,“徐新还是路径依赖,因为腾讯,京东,网易等投资本质相差不大,都属于互联网经济,如果徐新要延续神话,还是要扩宽能力圈,或者在能力圈之上,引领创新。”王兆江告诉市界。

对于流量红利时代的消失,徐新并非没有感知。早在2016年,徐新就发表演讲说,做投资21年,第一次感受到冬天很寒冷,生意越来越难做。

或许基于此,近两年来,今日资本的投资重心发生了转移。从2020年起,徐新投向了硬科技赛道。从本质来看,中国产业发展结构变化下,硬科技赛道拥有难以估量的潜力。

2020年9月,今日资本领投了海柔创新D轮融资,这是一家做仓储物流机器人的公司;11月,今日资本联合软银愿景基金领投高仙机器人C轮融资,合计金额12亿元。

(海柔创新库宝箱式仓储机器人HAIPORT系列)

从2020年至今,徐新一共投资了6家科技公司,占了投资总数的近三分之一。然而,徐新投资的硬科技赛道,很显然是一个硬骨头。从目前来看,徐新投资的科技公司,目前并没有大的水花。与徐新之前投资的互联网、大消费等赛道相比,硬科技赛道的侧重点并不同。

“硬科技投资难度要大于消费和互联网,越是高难度技术路线,所消耗的资金与时间要比消费长的多,比如投资芯片代工环节,多年积累才能进一小步,长期积累才能有质变,想凭短时间就取得投资成果,几乎不可能。”王兆江解释称。

徐新还能凭啥造富?石宇认为,徐新本身有互联网的基因,可以投以数据化形式赋能传统行业的企业。不过,王兆江认为,虽然徐新擅长的部分赛道目前处于一个瓶颈期,但她仍然可以沿着她的能力圈――民生消费路线继续探索,比如线 *** 验消费经济转型。毕竟,超出能力圈外的事物,要想成功并不容易。

今年4月,徐新凭借团购面包牛奶等事件登上热搜后,位于上海的金融人士宋枫,云接待了不少或打听徐新、或问他要徐新联系方式的人。一名在一家互联网公司担任股东的朋友,向宋枫透露了希望找到徐新为其公司站台的想法,“有徐新站台,上市就不愁了。”

但问题是,徐新拥有金手指的时代,早已经过去了。对徐新来说,未来她面临的考验,远比机会多得多。

(文中宋枫为化名)

(除单独标注来源外,以上图片来自视觉中国)

电报群组大全声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:风投女王,生意越来越难做
发布评论

分享到:

官方回应“陶虹从张庭公司分红4.2亿”
你是第一个吃螃蟹的人
发表评论

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。